belkiz Januari 15, 2021


Melco Resorts & Entertainment melihat paruh pertama yang mengerikan tahun lalu karena COVID-19, tetapi mulai melihat peningkatan seiring berjalannya tahun. Perusahaan tidak dapat kembali dalam kegelapan sebelum tahun berakhir, tetapi menuju ke arah yang benar dan pindah ke tahun baru dengan harapan untuk melihat pertumbuhan yang lebih positif. Namun, karena pandemi global terus mengancam industri game, menemukan landasan yang kokoh bisa menjadi lebih sulit daripada yang diantisipasi banyak orang, dan analis Moody’s Investors Service tidak optimis tentang peluang Melco untuk melihat banyak peningkatan tahun ini.

Pebisnis memikirkan masa depan

Moody’s telah menurunkan ekspektasinya terhadap perusahaan, tidak yakin bahwa Melco akan dapat melihat keuntungan yang signifikan di paruh pertama tahun baru. Analis perusahaan tidak terkesan dengan penawaran uang kertas senior baru yang diumumkan oleh Melco arm Melco Resorts Finance (MRF). Dikatakan minggu ini bahwa mereka ingin mengambil $ 250 juta melalui catatan yang akan jatuh tempo pada tahun 2029, tetapi Moody’s telah memberikan penawaran tersebut peringkat Ba2 dan memberinya pandangan negatif. Para analis menambahkan bahwa posisi di MRF secara intrinsik terkait dengan perusahaan induknya.

Ada beberapa peningkatan dalam industri game tahun ini, tetapi tidak cukup untuk mengurangi kerugian yang telah ditimbulkan oleh operator game. Para analis menambahkan, “Moody’s memperkirakan pendapatan game di Macao SAR akan meningkat pada 2021 dari level yang sangat lemah pada 2020, didukung oleh rebound turis China yang mengunjungi wilayah tersebut menyusul pelonggaran beberapa pembatasan perjalanan. Namun, pemulihan akan bertahap dan parsial, setidaknya untuk sebagian besar tahun 2021, mengingat pembatasan yang tersisa dan langkah-langkah jarak sosial dan ketakutan yang masih ada terhadap infeksi. “

Masalah yang sedang berlangsung menimbulkan masalah bagi operator yang mencoba membangun momentum tahun ini, dan Moody’s tidak percaya Melco akan mulai kembali ke level sebelum COVID-19 hingga tahun depan atau, mungkin, tahun berikutnya. Ini juga mengantisipasi Melco untuk melihat hutang yang lebih besar selama 12-18 bulan ke depan, mungkin meningkat hingga $ 7 miliar karena terus membangun kasino di Makau dan Siprus, dan memperkirakan hutang / EBITDA yang disesuaikan (pendapatan sebelum bunga, pajak , depresiasi dan amortisasi) melonjak menjadi sekitar sepuluh kali atau lebih tahun ini sebelum ditetapkan sekitar lima atau enam kali tahun depan. Tidak sampai 2023 level akan turun kembali menjadi hanya empat.

Para analis menjelaskan bagaimana mereka mencapai kesimpulan mereka, dengan menyatakan, “Meskipun proyeksi leverage MRE untuk tahun 2023 akan sesuai untuk peringkat Ba2, ada risiko signifikan terhadap proyeksi ini, mengingat ketidakpastian yang masih ada atas kecepatan dan tingkat pemulihan pendapatan perusahaan. Kelemahan yang berkepanjangan dalam operasi dapat menyebabkan arus kas bebas negatif yang lebih besar dan leverage hutang yang lebih tinggi daripada yang diantisipasi Moody saat ini. Prospek peringkat negatif mencerminkan risiko ini. “

Namun, tidak semuanya berita buruk. Moody’s percaya bahwa uang tunai dan kredit bergulir yang tersedia akan membantu Melco mulai mendapatkan daya tarik tahun ini.

HongkongPools Situs Resmi Pengeluaran HK Terbaru dan Terpercaya. Diupdate Setiap harinya, pada Pukul 23.00 WIB.