belkiz Januari 11, 2021
Morgan Stanley tidak sepositif Macau atas rebound GGR


Sekretaris Ekonomi dan Keuangan Makau, Lei Wai Nong, pekan lalu menegaskan bahwa 2021 menjanjikan tahun yang jauh lebih baik bagi kota dan kasino, dengan pendapatan permainan kotor (GGR) rebound relatif cepat. 2020 menemukan Makau mengalami pukulan besar dari COVID-19 dan banyak hal hanya dapat meningkat dari sini, tetapi seberapa banyak dan seberapa cepat tetap harus dijawab. Morgan Stanley tampaknya tidak setuju dengan antusiasme Lei, bagaimanapun, dan telah menurunkan perkiraan sebelumnya tentang apa yang akan terjadi pada GGR Makau tahun ini. Analis raksasa keuangan telah menurunkan ekspektasi mereka untuk tahun 2021 sebesar 10%.

Perkiraan baru, yang setara dengan sekitar $ 23,7 miliar, akan menjadi 65% dari apa yang dicatat Makau pada 2019. Praveen Choudhary, Gareth Leung dan Thomas Allen percaya bahwa kurangnya lalu lintas VIP akan menghambat upaya pemulihan tahun ini, menjelaskan bahwa VIP pendapatan mungkin hanya 40% dari dua tahun lalu. Perkiraan tersebut lebih rendah dari yang diperkirakan banyak orang, dengan konsensus investor sekitar 70%, dan analis menambahkan bahwa 2022 bahkan mungkin tidak mencapai level yang terlihat pada 2019.

Para analis menegaskan, “VIP akan terus menyeret GGR secara keseluruhan ke bawah. Sedangkan makro[economic] indikator menunjukkan upticks… junket meninggalkan lapangan. Baik Suncity dan Tak Chun mengambil saham di kasino dan melakukan diversifikasi dari bisnis sampah murni. ” Indikator ekonomi makro yang diisyaratkan termasuk perubahan yang terlihat dalam agenda domestik Tiongkok, termasuk tindakan keras terhadap promosi perjudian luar negeri yang diharapkan akan diberlakukan pada 1 Maret.

Kabar baiknya adalah bahwa upaya operator kasino Makau untuk mengurangi biaya tahun lalu membuahkan hasil. Para analis menunjukkan bahwa biaya operasional, tidak termasuk rabat VIP, pajak dan biaya tertentu lainnya, turun 39% tahun-ke-tahun. Tingkat pengeluaran baru yang dikurangi ini diharapkan menjadi norma baru, menurut para analis, yang akan menguntungkan operator dan Makau dalam jangka panjang.

Choudhary dan anggota tim lainnya juga percaya bahwa, meskipun 2022 masih akan tetap lesu, ini bisa menjadi tahun yang jauh lebih baik jika operator mengambil tindakan pencegahan yang diperlukan. Para analis meningkatkan prospek 2022 mereka untuk mencerminkan peningkatan 8% selama 2019, yang akan menjadi akibat langsung dari langkah-langkah pemotongan biaya yang dikombinasikan dengan peningkatan dalam operasi. Namun, prediksi tersebut belum bisa meyakinkan investor, dengan saham yang masih lesu. Akibatnya, Morgan Stanley menegaskan, “Pada 2H21, kami memperkirakan perkiraan konsensus 2022 terlalu rendah. Kami 5% lebih tinggi dari konsensus untuk EBITDA 2022 (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi). Karenanya, kami merekomendasikan untuk mengumpulkan semua kelemahan di 1Q21. “

HongkongPools Situs Resmi Pengeluaran HK Terbaru dan Terpercaya. Diupdate Setiap harinya, pada Pukul 23.00 WIB.